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【研报:价格战、同质化、新选手加入,快递行业何去何从?】

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【研报:价格战、同质化、新选手加入,快递行业何去何从?】

发布日期:2020-04-20 作者: 点击:

来源/中信建设证券

作者/韩军


1.

行业竞争格局并不完全取决于市场集中度,

取决于市场份额离散度


快递行业的格局,前四大快递公司中通、韵达、圆通、百世市场份额分别为19%、15.8%、14.4%、11.9%,合计占市场比重为62%。


中通一枝独秀,市场份额领先行业第二名韵达3.2%,但近几年并未拉大与韵达的差距;韵达逐步拉开与第三名圆通的差距,但整体的差异并不大;2019年百世市场份额超过申通,微弱领先0.3%,差异也并不大。


行业的市场份额离散程度并不够,主要快递公司的差异并没有显著拉大,行业格局仍需时日优化。


目前影响行业竞争格局最大的变量是阿里对于主要快递公司的参股到控股演变,阿里本身的投资并不是财务投资,而是战略投资。


阿里对主要快递公司的“均势”政策,会使得行业的退出机制遇到障碍,另外行业未来发展方向也会受到作为电商平台利益的影响,快递公司难以从电商平台、商家、消费者中获得足够强大的议价能力。


新进入者如极兔、京东众邮(我们认为京东此举意在支持京东商城POP平台业务,也是京东物流“千县万镇24小时达”时效提速计划的一部分)、顺丰特惠件业务将短期扰动市场。


2.

产品服务同质化,

快递行业的议价能力较差


除顺丰、京东、EMS外,其它民营快递企业服务内容和服务对象相似度高,产品服务同质化严重。对消费者来说快递服务体验上无实质差异,时效服务并未出现明显差异,通达系之间的品牌辨识度也并未出现严格分层,商家对快递品牌的选择更多是基于价格。


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3.

商家/消费者尚未对快递服务愿意支付更高价格


包邮理念盛行,消费者对商家的选择除了本身商品属性以外,包邮也是很重要的考量因素。商家对快递费的处理一般有以下几种:


    (1)对低价值、发货量大的品类包邮,利用量大优势获得低价的快递费
    (2)高价值品类,快递费占商品价值比重较小
    (3)部分付费包邮,由商家和消费者共同承担。


在这种交易结构下,特别是行业产能富裕,商家或者消费者很难支付更高的价格给予快递公司。商家或者消费者也并没有对不同快递公司(通达系)提供的产品或服务进行价格分层。


4.

快递公司从内部规模经济向追求内部范围经济转变


从学术定义上,规模经济是指在一个给定的技术水平上,随着规模扩大,产出的增加则平均成本(单位产出成本)逐步下降。范围经济是指在同一核心专长,从而导致各项活动的多样化,多项活动共享一种核心专长,从而导致各项活动费用的降低和经济效益的提高。


内部规模经济是指随着产量的增加,企业的长期平均成本下降。内部范围经济是指随着产品品种的增加,企业长期平均成本下降。比如公司同时生产A产品和B产品,由于范围经济存在,生产A、B两种产品的长期平均成本出现下降。


纵观快递公司近年来的产品多元化,其实本质上是从现有规模经济向范围经济的扩张。
目前规模经济留给行业的红利越来越小,行业必须重新思考未来发展模式。因此快递公司利用快递网络向下延伸即时配业务,向上延伸快运业务甚至供应链物流业务。


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虽然两端业务都可以利用已有网络延伸,但在拓展的过程中多项产品的短期平均成本大幅上升,导致短期业绩不理想,长期平均成本的下降必须将产品业务协同化、必须将另一个产品的规模经济效应发挥出来,否则范围经济实现的难度很大。


5.

平台系菜鸟网络的外部规模经济与外部范围经济


外部规模经济是指在同一个市场同行业企业的增加,多个同行企业共享基础设施与服务等所带来的成本的节约。外部范围经济是指企业生产活动专业化,多个企业分工协作,组成有效生产或服务系统,从而带来成本的节约。


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阿里系投资物流的本质是将外部规模经济与外部范围经济发挥到极致,利用同一赛道的规模经济和不同赛道的范围经济来实现成本和差异化的服务。


因此,菜鸟对于未来快递行业的影响将是网络共享,实现单位成本的进一步降低,差异化服务,利用各赛道的服务满足自身全国24小时达与全球72小时达的使命。




⊙文章内容来源物流指闻(ID:wuliuzhiwen),不代表公司立场。如发现文章存在版权问题,烦请联系电话:0769-85423968,我们将及时进行处理。



本文网址:http://www.gdchim.com/news/505.html

关键词:智能输送分拣,智能仓储自动化,海关智能查验

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